股息率计算说明文档|百科 -尊龙凯时-人生就是博中国官网

bing   最后编辑于:2023-10-04
因为股息率计算流程复杂,需要考虑到各种情况,该篇主要目的是阐述理杏仁计算股息率的全面细节,帮助投资者理解理杏仁股息率计算由来。

一年定期派发n次股息率的计算

公式:派发股息 / 当前市值。公式其实蛮简单,唯一需要解决的是一年派发多次的股息派发的计算问题。如下:

  1. 一般情况下,比如a股,一年分红一次,这样在每次公布分红后,用该点的分红计算股息率即可。这个计算方法简单明确,没什么好说的。
  2. 公司每年定期派发两次、三次或者四次股息。这个计算也简单,当前时间点过去n次派发股息之和。

每年不定期派发股息的情况。

当公司一年可能分红两次或者三次的时候,情况变的复杂起来。但总体概括起来有如下几种情况。

  1. 公司去年分红两次,今年分红已经是第三次。那么股息率不再考虑去年的分红情况,因而股息率 = (今年的三次分红) / 当前市值
  2. 公司去年分红三次,但是其中两次分红信息是在同一时间宣布(常见于港股),那么我们认为实际中今年的分红预期就是两次,而不是三次。
  3. 公司去年分红两次,今年分红了一次,第二次却迟迟不来,如果当前时间超过了去年分红时间三个月,则认为今年只会分红一次,派发股息于是下降为只有一次了。

股息中包含特别股息的情况

当公司普通分红派息中还包括特别股息的时候,计算变得更为复杂。很多香港上市公司每年都有特别股息,实际上和普通股息一样,没必要特殊对待。这里我们首先定义一下:特别股息在于宣布股息发放的当时股息率能够达到15%以上。为什么要做特别处理呢?因为公司不太可能明年继续维持这个高股息率的预期。所以在处理特别股息的时候遵照如下两种情况:

  1. 如果特别股息已经发放,那么预期不在,于是股息率的计算需要过滤掉特别股息,然后回到【股息一年n次的计算情况,不定期派发股息】。
  2. 如果特别股息没有发放,那么是否计入股息率计算。这里又分成两种情况:
    1. 如果当前时间还有没有发放的普通股股息,那么没有派发的普通股股息一并纳入计算。
    2. 如果当前时间前对应的普通股股息全部发放了,那么都不纳入计算。

总结

公司往往伴随着特别股息率以及一年n次且每年变化的股息派发情况,计算规则参考以上的计算模式,主要思想则是股息派发的预期管理。整体上类似计算ttm的计算,但是和pe-ttm不同,股息率计算包含了很多特殊情况,会让计算变得更为复杂一些。

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